2025年6月30日，国元证券发布了一篇电子设备行业的研究报告，报告指出，荣耀启动上市辅导，苹果预计下半年启动首款折叠屏手机开发。

　　报告具体内容如下：

　　报告要点： 本周（2025.6.23-2025.6.

29）市场回顾

1）海外AI芯片指数本周上涨9.2%，本周海外芯片指数迎来较大涨幅，随着微软、Meta、亚马逊等云计算巨头厂商扩大资本开支，将带动对算力芯片的需求预期。

2）国内AI芯片指数本周上涨5.3%。国内芯片公司股价表现分化较大，中芯国际股价上涨10%以上，恒玄科技跌幅超7%。

3）英伟达映射指数本周上涨5.9%，受英伟达数据中心业务增长强劲，叠加云计算厂商持续扩大资本开支，带动对算力芯片需求，提升英伟达业绩预期。

4）服务器ODM指数本周上涨5.7%，各大云计算厂商扩大资本开支，AI服务器需求旺盛，带动相关服务器需求预期。

5）存储芯片指数本周上涨4.8%，受益于DRAM颗粒涨价，叠加下游需求持续边际改善，国内存储厂业绩预期增强。

6）功率半导体指数本周上涨4.0%；A股果链指数上涨3.8%，港股果链指数上涨4.4%。

行业数据

1）到2025年，3nm将成为所有新旗舰机型SoC的主导节点；2026年，3nm和2nm将占智能手机SoC出货量的约三分之一。

2）2025年1-4月，中国电子产品总产量增长10%以上。2025年4月，PC产量同比增长4.2%，自2024年11月以来持续上升；彩电产量同比减2.2%，较24年底下滑幅度较大；智能手机产量自2025年以来一直同比下滑。

3）2025年4月，美国智能手机进口量较3月下滑45%，来自中国的手机从3月份的540万部下滑61%至210万部，来自印度的进口量下滑47%，来自越南的进口量下滑14%。

4）三星在25Q2折叠屏OLED市场中占52%份额，位居第一。京东方25Q2出货180万片，华星光电和维信诺（002387）分别出货90万片和50万片，位居前列。

重大事件

1）小米发布折叠手机MIXFlip2、平板7SPro、K80至尊版手机及首款AI眼镜。

2）荣耀终端公司获深圳证监局上市辅导备案，将于2026年1-3月完成上市辅导。

3）荣耀MagicV5将搭载6100mAh超薄青海湖刀片电池，是全球首次量产25%硅含量的电池。

4）iPhone17pro将配备VC均热板散热系统。

5）苹果将于25年下半年开启首款折叠屏iPhone开发。

风险提示

上行风险：中美贸易摩擦趋缓；半导体产业AI相关应用领域增速加快；苹果加速中国AI进展等。

下行风险：下游需求不及预期；国际贸易摩擦加剧；苹果AI进展放缓；其他系统性风险等。

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